La chute du cours de l’or peut-elle se prolonger ?

Après que le cours de l’or ait imposé une importante augmentation au cours des dernières décennies et accédant ainsi à un exploit historique, la lancée s’est interrompue pour chuter spectaculairement depuis le début de l’année 2013. Il est dans l’idée que l’effondrement du cours de l’or va encore se poursuivre. Cela paraît vraisemblable à cause de la plus grande majorité des éléments ayant appuyé les cours de l’or depuis le commencement de la crise, qui va en s’amenuisant petit à petit. Notamment, les divers taux d’intérêt réels qui sont dans le négatif ; les injections de liquidités de la Fed ; le cas du déficit budgétaire qui s’accentue de plus en plus ; le dollar qui se déprécie sur le change ;… A tout cela s’ajoutent quelques raisons fondamentales qui expliqueraient pourquoi cette situation de décrochage brutal du cours de l’or tendrait à perdurer. Avec le phénomène déclencheur de la chute, à savoir une publication des mauvais indicateurs macroéconomiques spécialement aux Etats-Unis, s’est ajouté le risque que plusieurs pays tels que Chypre ou l’Italie puissent être amenés à vendre leur réserve d’or pour honorer leurs dettes publiques. L’agressivité du pilotage monétaire de la banque centrale américaine et japonaise a causé une forte augmentation de l’offre monétaire chez les pays développés. Et malgré ce phénomène, le risque global d’inflation menace d’être réduit encore plus, l’or ne présentant plus inconditionnellement une valeur refuge en temps de crise. Aggravant encore plus le cas, les autres actifs, plus particulièrement les actions en bourse, ont commencé à être plus rentables que par le passé. Les facteurs pratiques entrent également en ligne de compte : l’or ne produit aucun rendement par rapport aux actions ; ensuite, le marché de l’or est extrêmement spéculatif donc dangereux ; enfin, l’or est pratiquement inutile (on ne peut s’en servir comme matériel de construction, sécurité précaire pour son propriétaire,…)

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